兩套理論，一套用來解釋經濟危機為什么會發生，另一套用來描述經濟危機怎樣發生。

第一套理論就是米塞斯和哈耶克的商業周期理論。

在自由市場（即所有價格自由，無央行干預）情況下，利率僅可能出于一種原因波動，即人們對現在和將來消費（或投資）偏好的相對改變：當人們更偏好在將來消費時，債券需求增加，供給減少，價格上漲，利率下跌，這使得人們對將來消費的偏好下降，減少債券需求，增加債券供給，使債券供需平衡；當人們…。